11月23日，每股2.18元的债转股方案未能通过股东大会，武锅中小股东们认为债转股价格太低，损害中小股东利益。同时，有股东表示，就算恢复了上市，没有良好的盈利能力，迟早还是会退市。而公司最新公告披露：武锅国内外订单的生产正有序进行。近日,公司与阿尔斯通电站锅炉公司(德国)签定了锅炉受压件的设计和制造合同。公司将继续抓好国内外订单的生产和国内订单的投标工作,加强内部管理,严控成本,努力提高公司的盈利能力。这一消息被业内人士解读为增强武锅盈利能力的积极信号，也是公司给投资者的一针强心剂。

公司为何在旧方案失败后不久就抛出了新的“债转股”方案？分析人士称，新政规定的最后期限临近，这将是ST武锅在新政规定期限内解除退市危机的最后机会。另外值得注意的是，10月31日ST武锅收到湖北证监局的《退市风险提示函》，要求公司抓紧时间提出并实施化解退市风险的相关方案，同时充分认识退市的现实性。据悉，在债转股方案公布后，武锅股份及大股东阿尔斯通均曾向小股东发公开信加强与其对话，阐述债转股方案情况及退市风险，但第一股东大会上参与投票的中小股东仍是少数。据了解，此次将转换价格提升至3元/股，增幅近40%。新的价格除考虑了通胀因素，亦考虑到了中小股东利益诉求，阿尔斯通的让步或许能给站在退市悬崖边的武锅带来一线生机。

根据新债转股方案，新的债转股方案将大股东阿尔斯通的16亿债权以每股3元的价格转换为公司股份，债转股之后，阿尔斯通将增持公司5.33亿股股票，总持股数占公司总股本82.47%，与此前债转股方案称的7.34亿股减少了2.01亿股，所持股数占总股本数减少3.41%。最为重要的是，本次交易后武锅股份的负债率将大幅降低，其资本结构和资产质量将显著改善。公司的持续经营能力、融资能力和竞争能力均将得到显著提升。因此，此次方案的通过与否被业内被视为ST武锅能否恢复上市的关键。面对公司最后一次求生机会，多年炒ST股的张先生或许说出了中小股东的疑虑：若公司被迫退市，大股东的利益尚不能有保障，何况小股东的利益呢？分析人士称，这次股东们投票将决定着公司未来的命运，若方案通过，公司恢复上市的希望较大；若方案被否，则股东们将与公司共同承担退市所带来的后果。